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Anthropic 与 Akamai 签署 116 亿美元算力协议，创下后者历史最大订单纪录。
协议凸显生成式 AI 基础设施中 CPU 算力需求的显著复苏与架构重要性。
Akamai 将承担约 55 亿美元额外资本支出，短期财务压力显著但长期收入可期。
双方通过认股权证进行深度股权绑定，引发市场对循环人工智能交易的关注。
本摘要由 AI 辅助整理，请以正文内容为准。
2026年9月24日，Anthropic 与 Akamai 签署了一份为期 7 年、价值 116 亿美元的算力合同，创下 Akamai 公司历史上的最大订单纪录。该协议不仅凸显了 AI 基础设施投资的持续升温，也揭示了 AI 数据中心架构中 CPU 算力需求的显著复苏。
关键数据
01CPU 需求复苏与协议细节
根据协议，Akamai 将以其分布式人工智能基础设施和软件，满足 Anthropic 日益增长的 CPU 工作负载需求。在生成式 AI 基础设施中，数据中心不仅需要 GPU 进行前线运算，同样需要大量 CPU 支撑推论、数据处理与通用运算。此次 116 亿美元的合同建立在两家公司今年早些时候达成的 18 亿美元算力协议基础之上。当前 Anthropic 正加速扩充算力储备，除了 Akamai，还向从谷歌到 SpaceX 等多家公司寻求芯片。此外，双方还可将合同扩大最多 90 亿美元，使潜在总规模最高可达约 200 亿美元。
02财务压力与业务重塑
巨额订单背后是 Akamai 短期内面临的显著财务压力与业务重塑。这 116 亿美元承诺对应 Akamai 约 55 亿美元的额外总资本支出，主要用于服务器、芯片和网络设备等硬件，且大部分发生于明年。这笔资本支出是 Akamai 2025年全年支出的六倍多。在收入端，Akamai 预计明年来自该协议的收入将达到 1.5 亿至 3 亿美元，到 2028 年该项业务的年运转收入将达到约 17 亿美元。巨额资本支出将在短期内显著改变 Akamai 的业务结构与财务规划，其云计算业务收入有望在未来几年内超越传统的网络安全和内容分发业务。不过，收入增长能否覆盖资本支出并转化为自由现金流，仍取决于设备利用率与成本转嫁安排。
03股权绑定与市场反应
在业务合作之外，双方还进行了深度的股权绑定。作为战略合作的一部分，Akamai 向 Anthropic 发行认股权证，允许其购买至多 5% 的已发行普通股。其中 2% 与本次承诺绑定，剩余 3% 与后续追加承诺相关。认股权证赋予 Anthropic 以每股 111.33 美元的价格购买 B 轮股份的权利，这些股份可转换为 770 万股普通股。2% 的认股权证将随着预计于明年下半年开始的算力协议而归属，剩余部分将在七年合同期内逐步解禁。包含股权绑定的云服务合作模式正在成为行业趋势，这虽然能深度绑定客户，但也使得量化 AI 真实市场需求的难度增加，引发市场对“循环人工智能交易”的关注。该模式的具体财务影响需结合后续收入认列与毛利率表现综合评估。消息公布后，资本市场对 Akamai 在 AI 基础设施市场角色的预期明显升高，其股价在盘后交易一度上涨超过 26%。