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港沪两地 IPO 募资总额超 540 亿美元，AI 与机器人技术成核心驱动力。
长鑫存储与宇树科技上市首日股价暴涨，显示市场对硬科技的热情。
Shein 赴港上市反映地缘政治重塑科技企业路径，估值较峰值回落。
本摘要由 AI 辅助整理，请以正文内容为准。
2026 年至今，港沪两地 IPO 及二次上市募资总额已超 540 亿美元，超过 2025 年全年的 460 亿美元，约占全球 21%，仅次于纳斯达克约 55% 的全球份额。这轮市场回暖的核心驱动力并非传统行业或消费模式创新，而是 AI 与机器人技术。
01AI 与机器人成 IPO 热潮核心叙事
7 月，中国最大存储芯片制造商 CXMT（长鑫存储）在上海科创板募资超 86 亿美元，为科创板第二大 IPO，首日股价暴涨 466%。这家成立于 2016 年的企业，2026 年第一季度收入同比激增逾 700% 至 508 亿元人民币（约 75 亿美元），主要受 AI 芯片需求推动。
8 月，中国领先的人形机器人制造商之一 Unitree（宇树科技）在上海上市，首日股价上涨 460%。标普全球市场情报高级研究分析师 Ruiying Zhao 表示，当前 IPO 热潮由投资者对 AI 和机器人的热情驱动，上海股市交易很大程度上由散户投资者驱动。
ION Analytics 亚太股权资本市场负责人 Perris Lee 指出，CXMT 的 IPO 使中国在 AI 相关技术制造领域占据战略重要地位，也是中国科技自给自足雄心的证明。港股今年还完成了苹果供应商 Luxshare Precision（立讯精密）和中际旭创（Zhongji Innolight，数据中心光模块制造商）等大型上市，显示 AI 硬件供应链企业也是 IPO 热潮的重要组成部分。
02上市路径调整：港股成首选
Shein 计划于周二在港交所上市，募资 17 亿美元，为今年最大规模新股发售之一。这家中国创立的电商与快时尚巨头曾探索在美国和伦敦上市的可能性，最终选择港交所。
这一选择反映了地缘政治与监管环境对中国科技企业上市路径的重塑。由于中国内地限制外资购买 A 股，许多中国企业选择在港平行上市以募集国际资本。近年美中监管趋严导致中国科技企业赴美上市减少，更多企业转向港沪上市。Freshfields 律师事务所资本市场合伙人 Howie Farn 指出，海外上市通常比在中国国内 IPO 耗时更长。
机器人公司 AGIBOT 和 Deep Robotics 等更多企业正寻求在港沪上市，显示机器人赛道的上市热潮仍在延续。
03AI 泡沫风险与资金挤出效应
然而，AI 热潮存在明显的资金挤出效应。WPIC Marketing + Technologies CEO Jacob Cooke 表示，AI 投资周期正在吸收原本可能流向 Shein 等公司的风险偏好。Shein IPO 估值约 270 亿美元，远低于其几年前的高峰估值，部分原因是美欧拟限制小额包裹免税政策。
Unitree 股价较上市首日峰值已回落逾 40%，显示投资者对 AI 与机器人概念股的狂热后存在回调风险。标普全球 Ruiying Zhao 提示，关键问题仍然是 AI 情绪是否足够支撑，对于可持续的市场周期，投资者将要求可持续的收入、可见的利润率和现实的估值。